11月:供应压力充分释放vs库存累积不及预期

  • 栏目:新葡亰化工塑胶 时间:2020-02-01 06:07
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【PP周报】供应压力充分释放,降库速度放缓 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚丙烯周简报(12.02-12.06)|梁媚1价格情况本周国内聚丙烯市场现货下跌,期货先涨后跌,周初期货上涨,对现货有所提振,后续随着下游接货不畅,期货下跌,贸易商价格重心下移,现货价格走势向下。但非标共聚价格供应偏紧,价格坚挺。截止本周五,01合约8022(8072) 05合约7684(7585)华东拉丝8100(-200) 低熔共聚9100(-40) 华东注塑8280(-200)中熔纤维8320(-220)华东薄壁8900(-50) BOPP 10000(+100) 2基本面 供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约3.58万吨,较上周增22.13%。本周广州石化、中韩石化恢复开车,下周随着临时短停装置延长延安能化、中海壳牌开车,预计检修损失量环比减少。下月暂无新增计划检修装置,2019年12月我国聚丙烯装置检修损失量约在14.64万吨,环比11月份的20.56万吨减少28.77%。目前久泰、恒力满负荷生产,10月份中安联合、巨正源、宝丰2期产量释放渐趋稳定,12月份有效产量释放的更加充分。本周末两油石化库存61万吨,上周末两油石化库存61W,石化库存本周与上周持平。预计后续降库速度将会放缓。 需求端本周下游总体原材料库存下降,成品库存上升,订单上升,开工率有所下降,利润下降。本周下游BOPP、共聚原材料库存上升,其他皆有所下降。BOPP主要前期膜厂集中性停工导致目前市场上成品较少,集中性赶货补库所致。共聚补库主要是第四季度为共聚下游洗衣机厂、冰箱等家电的需求旺季,因此有补库现象。其他下游前期补库较多,这周开始补库有所乏力。预计后续整体补库空间有限。3行情展望短期来看,目前主要矛盾在于供应压力充分释放vs库存累积速度。目前步入交割月,01主要以交割逻辑为主,近期基差走弱明显,接近至平水水平。供应端压力持续充分释放,新产能平稳运行以及检修已降至历年低点位置,整体供应也已经到达历年较高位置。前期由于库存累积不及预期(下游原材料库存低的间歇性补货以及上中游超卖),现货价格下跌速度较缓,而期货有所反弹。后续随着下游补库能力减弱,库存从下游到上游形成负反馈效应,现货预计阴跌为主,01合约走向仍然与现货走向较为一致。而05合约近期由于01多单移仓换月至05合约,以及宏观整体转好,有一定的上行现象。但是整体来看,05合约面临的供应压力较大,加上05合约面临着需求季节性淡季的情况,总体压力仍然较大。

【PP月报】11月:供应压力充分释放vs库存累积不及预期 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 梁媚价格情况11月国内聚丙烯市场下行后有所回升,供应端三套新装置逐渐充分释放压力,以及11月为检修淡月,检修损失量环比下降较多,聚丙烯价格不断下跌,后续供应方面利空出尽,而需求端原材料库存低有补库空间,而且第四季度为聚丙烯下游共聚以及注塑的需求旺季,期货价格止跌反弹。截止本月末,01合约8072(7944) 05合约7585(7630)华东拉丝8250(-180) 低熔共聚8880(-70) 华东注塑8480(-170)中熔纤维8450(-150)华东薄壁8950(-300) BOPP 9700(-100) 。本月基差有所下降,预计后续基差大概率走弱。本月末基差198,上月末为486。本月末标品拉丝排产率39.08%左右,标品拉丝排产比率有所下降。基本面 供应端2019年11月我国聚丙烯装置检修损失量约20.36万吨,环比10月份的25.34万吨减少19.65%。月内新增的停车装置有16条线,多数为计划检修装置,少数装置为临时停车检修。福基石化、福建联合、青海盐湖、大连恒力、内蒙古久泰、北方华锦、兰州石化、宁波富德、联泓新材料、抚顺石化、中天合创、蒲城清洁能源、茂名石化、扬子石化、神华宁煤在月内恢复生产,广州石化二线、武汉石化、延能化、中韩石化JPP线计划12月份开车。下月暂无新增计划检修装置,预计12月份我国聚丙烯装置检修损失量将环比下降。目前久泰、恒力满负荷生产,10月份中安联合、巨正源、宝丰2期产量释放渐趋稳定,11月份有效产量释放的更加充分 需求端本周下游总体原材料库存上升,成品库存下降,订单上升,开工率有所上升,利润上升。本周下游逢低略有补库,原材料库存上升,另外12月份下游环比需求将会有所好转,订单有所上升,本周主要BOPP订单有所上升。下游原材料库存低位有补库空间,后续关注下游订单好转带来的补库需求。本周末BOPP加工费为1430元。行情展望短期来看,目前主要矛盾在于供应压力充分释放vs库存累积不及预期。供应端方面,上游供应压力已充分释放,三套新装置运行逐渐平稳,检修装置已逐渐回归,现货近期有平稳下来趋势。需求方面,下游原材料库存低,又逢低采购行为,加之近期下游BOPP工厂有缺货集中性补货现象,订单环比会有所好转。短期间歇性集中补库对市场有一定的带动作用。因此,目前库存累积不及预期。综上所述,供应压力增大预期逐步兑现,现货整体走弱,但是库存累积较缓以及下游原材料库存低订单好转带来的间歇性补货,以及12月步入交割月,预计短期01合约保持高位震荡走势,但是长期主旋律仍然是弱势为主,以逢高空05合约为主。

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